OBO et LBO à Lyon : encaisser une partie de la valeur sans vendre toute sa société

Pour les repreneurs : le montage à effet de levier

LBO, MBO, MBI : trois variantes d'une même opération où l'acheteur emprunte pour payer et rembourse avec les résultats de la société. Fonds d'investissement pour le LBO classique, managers en place pour le MBO, manager extérieur pour le MBI. Le cédant de Lyon y gagne un acquéreur capable de payer un prix de marché, et doit accepter un audit poussé, un calendrier bancaire et parfois un réinvestissement. Les équipes qui montent ces opérations dans le Rhône sont celles qui déclarent des LBO au classement Fusacq ; voir aussi la page OBO et LBO.

Les conditions que regardent la banque et le fonds

La dette d'acquisition se rembourse avec les dividendes, donc avec le résultat après impôt. Règle de prudence des banques : une dette senior de trois à quatre fois l'EBE au plus, remboursée sur six à sept ans. En dessous de quelques centaines de milliers d'euros d'EBE, le montage ne couvre pas ses frais ; au-dessus, il attire fonds régionaux et banques. S'y ajoutent la régularité des résultats, la diversité des clients et la présence d'un management autonome. La valorisation à Lyon faite en amont sert de test.

Les étapes et les partenaires financiers

Six à neuf mois, cinq étapes. La structuration : valorisation, montant de dette supportable, part cédée, holding. La consultation : banques et fonds mis en concurrence par le cabinet, avec un mémorandum. Les offres et le choix du partenaire. Les audits, financés en général par l'acquéreur ou la holding. La documentation : protocole, pacte d'actionnaires, contrats de prêt, garanties. Le dirigeant doit être entouré d'un cabinet, d'un avocat et d'un expert-comptable rompus à ces opérations : ceux qui en déclarent au classement Fusacq 2025 l'affichent sur leur fiche.

Faire étudier un OBO ou un LBO à Lyon

Un OBO se discute avec un cabinet qui en a déjà monté, pas avec le premier venu. Notre demande confidentielle part vers un seul partenaire choisi pour ce type d'opération et votre taille d'entreprise, après votre consentement. Les règles sont dans la charte, et le mécanisme général sur OBO et LBO.

Pour aller plus loin, les règles générales sont sur vendre sa société, vendre son fonds de commerce, valoriser son entreprise, transmettre son entreprise et OBO et LBO ; la vue d'ensemble de la place, chiffres du département compris, sur cession d'entreprise à Lyon ; nos règles dans la charte, et le premier pas par la demande confidentielle.

Questions fréquentes sur l'OBO et le LBO à Lyon

Qu'est-ce qu'un OBO, en une phrase ?

Une vente partielle de sa société à une holding que l'on contrôle, financée par de la dette et souvent par un investisseur minoritaire, qui permet au dirigeant d'encaisser une partie de la valeur tout en restant aux commandes, avec une seconde sortie prévue à cinq ou sept ans.

Quelle rentabilité faut-il pour un OBO à Lyon ?

Un excédent brut d'exploitation stable de plusieurs centaines de milliers d'euros, parce que la dette d'acquisition, en général trois à quatre fois l'EBE au plus, se rembourse avec les résultats sur six à sept ans. En dessous, le montage ne couvre pas ses frais de conseil et d'audit.

Combien le dirigeant encaisse-t-il dans un OBO ?

Le prix des titres vendus à la holding, souvent 30 à 70 % de la valeur de la société, moins l'impôt sur la plus-value, sauf si une partie des titres est apportée à la holding sous le régime du report d'imposition. Le reste de la valeur est réalisé à la seconde sortie, lors de la revente de la holding.

Un LBO est-il une bonne nouvelle pour le cédant ?

Souvent, oui : un fonds ou des managers paient un prix de marché et organisent la transition. Mais le prix est financé par de la dette, la banque audite en profondeur, et l'acquéreur demande fréquemment un crédit-vendeur ou un réinvestissement minoritaire. Un cabinet protège le cédant sur ces points dans le protocole et le pacte.